全球市场变幻 A股韧性凸显

　　周一，全球市场变幻，欧洲股市跌多涨少，美国三大股指跌幅均超过1%，阿根廷梅尔瓦指数下跌37.93%。在全球市场变幻的影响下，昨日A股市场三大股指低开震荡，截至收盘，上证指数下跌0.63%，深证成指下跌0.85%，创业板指下跌1.01%，量能仍旧萎缩，沪市成交额为1539.58亿元，深市成交额为1856.92亿元。科创板股票表现抢眼，28只股票中有25只上涨，A股市场韧性凸显。

　　分析人士表示，近期可以看到各种不确定性因素接踵而至，市场避险情绪升温，黄金等避险类资产大涨，A股始终处于震荡调整中，热点板块纷纷回落，一时间市场情绪更加趋于谨慎。在这一背景下，目前市场估值已回落至非常合理的水平，随着后期积极因素逐渐发挥作用，A股有望底部攀升，开启企稳反弹态势。

　　A股韧性凸显

　　周一，英国富时100指数、法国CAC40指数均收跌，美国三大股指跌幅均超过1%：道琼斯指数下跌389.73点，跌幅为1.48%，纳斯达克指数下跌1.20%，标普500指数下跌1.22%。此外，阿根廷股债汇三杀，阿根廷梅尔瓦指数下跌37.93%，阿根廷比索兑美元一度跌约37%，刷新盘中历史低点至61.99。

　　在隔夜全球市场变幻的情况下，昨日A股市场三大股指低开震荡。但昨日三大指数的跌幅并未吞噬前一交易日的涨幅，同时虽然两市个股跌多涨少，但市场仍有不少亮点。一方面，科创板股票表现出色，28只个股有25只上涨，福光股份上涨15.60%，沃尔德上涨9.32%，交控科技上涨7.15%，下跌的微芯生物、柏楚电子、晶晨股份分别下跌10.74%、6.16%、5.68%。另一方面，还有一些题材板块活跃，比如氟化工板块涨幅达到1.80%，板块内中欣氟材涨停。在全球市场变幻的情况下，A股市场韧性凸显。

　　从盘面上来看，两市仍未脱离缩量格局，虽然两市震荡调整，但市场进一步缩量，沪市成交额为1539.58亿元，深市成交额为1856.92亿元，两市合计成交额为3396.5亿元，创8月以来成交额新低。个股方面，两市个股跌多涨少，下跌个股数接近2600只，上涨个股数超过900只，36只个股涨停。申万一级28个行业中，有色金属、医药生物两个行业上涨，涨幅分别为1.29%、0.03%;在其他26个下跌的行业中，非银金融、建筑材料、休闲服务行业跌幅居前，分别下跌1.59%、1.50%、1.36%。

　　概念板块中，黄金珠宝、氟化工、超硬材料等板块涨幅居前，黄金珠宝板块上涨4.85%，板块内25只个股全部上涨，萃华珠宝、金洲慈航涨停，恒邦股份、山东黄金、老凤祥涨幅超过8%。

　　分析人士表示，大盘当前已经有围绕2800点再次形成震荡调整走势的意图，且2800点为压力位置，如果大盘弱势调整格局延续的话，此处整数关口得失已无太大意义，重点在于当前国内的政策与国际利空能否形成有效对冲从而稳定A股平稳震荡的局面。

　　联讯证券策略分析师廖宗魁表示，近期一系列利好政策纷纷出台，引导增量资金入市意图明显。A股估值再度进入非常有吸引力的区域，虽然外部因素存在较大不确定性，但此时没必要再过分悲观，反弹的契机也在不断孕育中。

　　市场积蓄反弹动能

　　在昨日两市震荡调整行情之下，对于当前市场，机构表示中期向上的预期没有改变，市场调整接近尾声，市场正在积蓄反弹动能。

　　新时代证券表示，市场每一轮大的调整后期都会出现强势股补跌，本轮市场调整自4月下旬开始，前期强势行业食品饮料自7月以来也开始调整。梳理此前市场调整的过程发现，一般强势股补跌完成后市场波动会下降，投资者需要时间去寻找新的主线。该机构同时认为，鉴于年初以来的最强势板块食品饮料已经持续弱势1个月，指数层面最大的风险已经过去。中长期影响风格最重要的是经济能否企稳，这在年内是有较大概率能见到的。成长和可选消费由于估值不贵，一旦基本面在未来的半年内能触底改善，均有戴维斯双击的可能。

　　国都证券策略分析师肖世俊表示，无论从短期内外超预期风险因素的集中爆发，还是从中期因素互为反向缓冲的关系来看，预计本轮调整压力高峰已过。

　　肖世俊表示，利好催化剂接踵而至，底部积蓄反弹动能。风险快速集中释放过后，近期A股受逆周期调节引导杠杆自底部合理回升的政策效应、国际指数密集扩容提升A股纳入范围与权重的资金效应、科创板制度红利的激活效应等催化剂提振，有望开启底部温和反弹行情。

　　安信证券表示，近期一系列外部事件使得A股市场风险偏好受到了较大影响，短期市场可能还需要一些时间震荡消化，但从中期来看，持积极态度，投资者预期已经处于低位，市场基本处于底部区域，未来一个阶段经济韧性较强，流动性维持宽裕，政策将在供给侧继续优化与发力，维持地产调控基调与打破刚兑都有利于资本市场中期发展，当投资者走出悲观情绪，看到积极因素，A股市场也将在经历这个阶段的震荡筑底之后，迎来新一轮的上升行情。

　　关注科技股

　　在近期的市场中，科创板股票多次活跃，在本周一的反弹中，也是科技股擎旗反攻。对于当前市场，多家机构表示了对科技股的看好。

　　从中期角度看，安信证券认为最近这个阶段也正是布局优质资产的黄金时刻。行业配置重点关注券商、军工、通信、电子、计算机、汽车等，结构性主线建议关注科创板可比映射公司、中报超预期公司、国企改革、上海自贸区新片区等。

　　华泰证券表示，市场短期或仍有风险偏好降维压力，但从基本面、估值、流动性总量及分配来看，配置机会渐显，继续推荐科技股，优选华为产业链，继续关注汽车板块。

　　海通证券也表示，情绪恐慌导致的急跌是布局未来的良机，着眼中期，超配科技+券商，核心资产为基本配置。

　　川财证券表示，短期A股延续震荡偏弱趋势，优质成长股仍是中短期主线，关注5G、芯片、国产软件、新能源、军工等绩优成长股以及券商、医药、食品、汽车等低估值蓝筹。

　　民生证券也表示，A股在当前位置的配置价值凸显，是长期资金入场布局的相对安全区域。可布局弱市之下反弹动力充足的标的：一是延续下跌前的科技股思路，尤其是消费电子;二是提前布局四季度高股息行业，当前银行、地产、公用事业的低估值、盈利稳健、股息率高具备突出配置价值。

编辑：齐少恒