煤炭板块发力走高 郑州煤电两连板

　　(原标题：煤炭板块发力走高，郑州煤电两连板，关注两投资主线)

　　煤炭板块23日盘中发力走高，截至发稿，郑州煤电涨停，该股已连续两个交易日封板;西山煤电涨逾7%，兖州煤业涨逾5%，美锦能源、神火股份、平煤股份、云煤能源等涨幅超3%。

　　近期，煤价上行趋势不变。动力煤方面，矿难影响下上周坑口价格继续强势上涨，港口CCI 5500动力煤指数上涨2元/吨至616元/吨。下游方面，冷空气来袭，预计日耗将快速上涨，内陆电厂补库较为到位，采购节奏把控能力较强，但沿海电厂目前仍有采购需求。坑口方面，陕西及山西矿难影响下晋陕蒙展开安全检查，煤管票仍受限，坑口煤价较强。运输方面，大秦线11月基本维持满发，上周继续高位发运。港口方面，上周环渤海港口煤炭库存略涨，但港口库存整体仍处于近年的低位。

　　双焦方面，上周焦炭第7轮提涨落地，焦煤价格上涨。焦炭方面，山西、山东、河南、河北等地的焦化产能退出政策超预期，焦价强势上涨，未来需继续观察焦化厂/钢厂限产的执行情况和下游的需求;焦煤方面，山西焦煤产量受限及澳煤禁令有利于焦煤价格上涨。

　　华西证券指出，当前煤价易涨难跌，煤炭板块顺周期且估值仍低，龙头煤企业绩超预期+高分红+低估值，股价修复空间巨大。重点推荐标为动力煤龙头陕西煤业、中国神华、露天煤业，以及具有成长性的西南焦煤龙头盘江股份，即将更名为“山西焦煤”的全国焦煤龙头西山煤电。另有双焦上涨受益标的：山西焦化、金能科技等。

　　信达证券认为，当前正处在煤炭经济新一轮周期上行的初期，基本面、政策面、公司面共振，现阶段配置煤炭板块正当时。供给方面，近期发改委明确将继续推动国内煤企增产保供，同时加强铁路运力保障，但受制于安全环保严监管及核定产能限制，供给向上弹性有限;进口煤方面，市场消息称国内部分省份新增少量进口额度，但大量放开可能性较小，总体看后续供给略有增量。需求方面，当前北方以全面步入供暖季，季节性需求旺盛，10月工业生产高位稳定，投资和消费增速均有回升，指向经济延续复苏态势;从国内库存特征看，当前处于“被动去库”向“主动补库”过渡阶段，同时随着疫苗研制成功以及美国大选落地，外围不确定性减弱，国内经济有望延续复苏。中长期看，供给端受“十三五”期间新增产能释放接近尾声，煤炭生产严格要求合法合规的限制，供给缺乏弹性;同时“能源安全”战略下，煤炭占一次能源消费占比降幅有望明显收窄，随着经济逐步恢复，煤炭需求有望继续提升，展望明年煤炭供需形势更为趋紧，我们全面看多煤炭板块，继续推荐关注煤炭的历史性配置机遇。重点推荐2条投资主线：一是具备显著成长性同时受益限制澳煤进口催化的平煤股份、盘江股份、西山煤电、淮北矿业;二是现金流强劲的低估值、高股息动力煤龙头的陕西煤业、兖州煤业、中国神华。

编辑：齐少恒