庞大"断臂"兑现业绩承诺

　　此前深陷债务危机、资不抵债的庞大汽贸集团股份有限公司(以下简称“庞大集团”)，正在通过变卖资产，再寻生机。

　　1月26日，曾经的国内汽车经销商龙头企业庞大集团发布重整后的首份年度业绩预告。公告显示，公司预计2020年度实现归属于上市公司股东的净利润为6亿元至7.5亿元，比上年同期增加4.84亿元至6.34亿元，同比增幅为417.23%至546.54%。公司同时预计，归属于上市公司股东的扣非净利润为1亿元至1.5亿元，同比增长102.47%至103.70%。

　　《证券日报》记者注意到，根据庞大集团此前披露的重整计划显示，庞大集团承诺公司2020年、2021年、2022年归母净利润分别不低于7亿元、11亿元、17亿元。但截至2020年前三季度，庞大集团的净利润总额仅为0.77亿元，与公司承诺的净利润额相距甚远。此番公司预计2020年度净利润高达6亿元至7.5亿元，意味着公司在2020年第四季度就斩获了5.23亿元至6.73亿元的利润，以此兑现承诺的经营业绩。短短三个月，至少超过5亿元的净利润到底从何而来呢?

　　对此，庞大集团在业绩预告中解释称，本报告期为公司重整结束后的第一年，部分品牌经营稳步恢复，经营效率逐步提升;营业收入较上年大幅增加，管理费用、财务费用等各项费用支出较上年大幅减少，使得盈利能力得到增强。

　　但《证券日报》记者却发现，相对于主营业务的提升、成本费用的减少，变卖资产才是庞大集团净利润骤增的主要原因。2020年12月份，庞大集团在一个月内先后3次出售子公司股权，累计获得转让款6.35亿元。

　　2020年12月15日，庞大汽车计划以出让资产的方式来获得现金收益，包括3家4S店，转让价款合计4.06亿元用于抵冲借款，预计将给公司带来2.43亿元收益。紧接着，12月21日，庞大集团称，旗下子公司鹏顺汽车处置名下土地及地上建筑物，获得转让价款6400万元。12月24日，庞大集团发布公告称，公司向天津中原星投资有限公司分别转让其持有的青岛中冀斯巴鲁汽车有限公司100%股权，以及全资子公司中冀斯巴鲁(北京)汽车持有的哈尔滨中冀汽车销售有限公司100%股权，转让价款合计1.65亿元，预计将给公司带来1.09亿元收益。

　　在这10天里，庞大集团以3次处置资产的方式共计获得转让款6.35亿元，给公司带来的收益超过3.5亿元。对此，有业内人士表示，“卖资产求生”可以短暂帮助庞大集团实现利润对赌承诺，但这应该不是庞大集团回归主业的本意。

　　《证券日报》记者了解到，去年上半年，庞大集团明确表示，将实施复兴战略，要从乘用车、新能源汽车以及城市交通电动化三大业务线着手，将自身打造成为消费者首选的汽车全生命周期服务商。为此，庞大集团还在去年接连开设哪吒汽车房山中心店和北京威马用户中心来广营店两家新势力品牌4S店，试图通过“触电”新能源汽车业务，跟上产业发展的形势。

　　据中国汽车流通协会最新发布的《2020上半年全国汽车经销商生存调查报告》显示，受2020年疫情和经济下行的双重打击，去年上半年汽车经销商对厂家的总体满意度持续走低，仅20%的经销商基本完成厂家的销售任务，有28.8%的经销商实现盈利，新车整体毛利率由2019年的-0.01%下降至-3.5%，近四成经销商出现亏损，超千家4S店退网。

　　记者注意到，传统汽车经销商的生存状况困难重重。在上述28.8%的盈利经销商中，绝大部分为背靠豪华高端品牌的强势经销商。而那些平民品牌经销商的转型之路难言顺遂，资金紧张、负债沉重并已丧失高盈利品牌店的庞大集团自不例外。

　　“2019年，有20.1%的经销商未出现价格倒挂的情况。2020年上半年，此类经销商仅有16.3%。”中国汽车流通协会副秘书长郎学红对记者表示，对于汽车行业来说，2020年是个非常难熬的年份。出口受限等经贸环境不利于汽车消费的增长，厂家填补市场的预期难以实现，致使经销商降价优惠促销的力度不断加大，经营压力不容乐观。

编辑：齐少恒