"东北茅台"业绩大增股价无感?

　　机构扎堆调研，疫苗业务看点多?

　　长春高新迎多家机构调研子公司百克生物疫苗业务备受关注

　　3月15日，长春高新迎来中金公司、中欧基金等148家机构226位投资者调研。据透露，长春高新子公司百克生物的狂犬病疫苗预计2022年恢复销售，带状疱疹疫苗预计2023年上市，鼻喷流感疫苗(水针)预计2024年左右上市，百白破疫苗预计2025年上市。百克生物作为上市公司业绩的重要支撑，其疫苗业务一直备受关注，目前营收主要依靠水痘疫苗，狂犬病疫苗已自2018年下半年停产至今。

　　资料显示，百克生物是一家主要致力于传染病防治的创新生物医药企业。公司目前已有水痘疫苗、狂犬疫苗以及冻干鼻喷流感疫苗三种已获批的疫苗产品，同时还拥有12项在研疫苗和2项在研的用于传染病防控的全人源单克隆抗体。

　　今年2月，长春高新公告百克生物科创板IPO申请顺利过会。据悉，百克生物本次公开发行股票的数量不超过4128.41万股，拟募集资金约16.81亿元，将用于“年产2000万人份水痘减毒活疫苗、带状疱疹减毒活疫苗项目”、“年产600万人份吸附无细胞百白破(三组分)联合疫苗项目”、“在研产品研发项目”等。

　　华西证券发布研报表示，百克生物单独拆分上市后，将具备更强的融资能力，推动研发和生产建设项目加快落地。

　　目前，百克生物销售的主要产品为水痘疫苗。招股书显示，2018年至2020年上半年，百克生物水痘疫苗的收入分别为8.65亿元、9.47亿元、5.99亿元，分别占其营业收入的84.96%、97.06%及99.89%。2020年上半年，百克生物的水痘疫苗批签发量为454.83万支，位居市场龙头，市场份额达39.42%。

　　招股书中还提到，公司人用狂犬疫苗曾在2018年达到国内市场占有率第八。据悉，狂犬疫苗由子公司迈丰生物运营，2006年获批上市，2018年贡献了1.52亿元的收入，占公司总营收的14.91%。2018年7月，迈丰生物狂犬疫苗车间所在厂区由于变压器低压端母线短路击穿，导致停电近7个小时，之后该生产车间停产。公司此前预计将于2021-2022年间恢复狂犬疫苗生产。

　　长春高新2020年净利同比增幅超七成

　　九成净利来自金赛药业

　　3月11日晚，长春高新发布年度业绩报告称，公司2020年营业收入85.77亿元，同比增长16.31%;净利润30.47亿元，同比增长71.64%。基本每股收益7.53元。公司拟每10股派发现金红利8元(含税)。

　　其中，主要从事基因工程生物药品的研发、生产和销售的子公司金赛药业2020年实现收入58.03亿元，同比增长20.34%;实现净利润27.60亿元，同比增长39.66%。金赛药业一直是长春高新的“现金奶牛”，2020年贡献九成净利润，其主要产品是生长激素类药物。据悉，生长激素赛道技术壁垒相对较高，金赛药业在国内生长激素市场市占率超70%，几乎处于垄断地位。

　　此外，金赛药业新患入组情况较好，成人生长激素缺乏适应症推广势头平稳，2020年实现零的突破。

　　主要从事人用疫苗的研发、生产和销售的子公司百克生物2020年实现收入14.33亿元，同比增长43.30%，净利润为4.09亿元，同比增长133.88%。公司称，2020年，百克生物鼻喷流感疫苗产品获得批签发156.7万人份;水痘疫苗获得批签发883.02万人份，较上年批签发数量增加23.33%。

　　主要从事中药的研发、生产和销售的子公司华康药业2020年实现收入5.83亿元，同比增长0.45%;实现净利润0.42亿元，同比降低1.48%。

　　主要从事房地产的开发及销售子公司高新地产2020年实现收入7.25亿元，同比下降23.00%;实现净利润1.37亿元，同比降低41.62%。

　　多家券商发布研报表示，长春高新业绩符合预期，看好持续增长后劲。其中，光大证券认为，金赛和百克高速增长，综合性生物药大平台未来可期。

　　2020年以来股价经历多次起伏

　　当前市值为1638亿元

　　2020年，受新冠疫情催化，医药股业绩大幅增长，股价也都有不俗表现，长春高新股价从年初的226.16元/股，一路走高最高涨至8月4日的513.50元/股，涨幅高达127%。

　　2020年9月14日，因市场流传出一份公司核心子公司金赛药业业绩可能出现下滑的调研纪要，长春高新股价出现闪崩，引发市场关注。

　　这份调研纪要流出后，长春高新股价回撤幅度约为30%。

　　此后，长春高新2020年三季报显示，生长激素子公司金赛药业和疫苗子公司百克生物业绩均好于预期，市场上的负面情绪开始打消，公司股价再度回升。

　　1月6日，长春高新股价创下520.66元/股新高。

　　随后，市场上抱团股开始集体调整，公司股价再度回撤近20%。

　　截至3月16日收盘，长春高新报收404.66元/股，总市值为1638亿元。

编辑：齐少恒