绝对收益大本营 缘何成基金清算“重灾区”?

　　激增2倍!

　　今年清盘基金已达101只(A/B/C类分开计算，下同)，去年这一数据是33只。

　　根据21世纪资本研究院数据，其中清算最多的是两类基金是债券基金48只，混合型基金33只。

　　固收基金成为清理的重灾区。

　　就连近年备受机构推崇的“固收+”，也受到波及。今年以来，有15只“固收+”基金清盘。

　　而背景是，今年股市和债市皆出现大幅波动，一边机构力推“固收+”基金，一边“固收+”基金清盘加速。

　　究竟发生了什么?

　　“今年清盘基金的情况，由于规模较小触发合同终止条款的情况居多，还有一部分是持有人大会表决通过。但整体来说清盘基金基本上业绩表现一般，规模较小。”好买基金研究中心研究员严雄表示。

　　清盘基金激增

　　事实上，今年清盘基金数量同比翻倍增加。

　　21世纪经济报道记者据Wind数据统计，截至4月21日，今年以来清盘基金数量达到101只(A/B/C类分开计算，下同)，比去年同期33只增加68只，同比激增206%。

　　其中，债券型基金最多，为48只，占比47.52%，是各类型基金中清盘数量最多的产品类型。此外，排名第二的清盘类型是混合型基金，达33只，股基为18只，QDII为2只。

　　值得注意的是，“固收+”也有15只清盘，分属7家基金公司。

　　具体来看，清盘的“固收+”基金分别为：华泰柏瑞丰汇A、华泰柏瑞丰汇C、国投瑞银岁赢利、建信稳定添利A、建信稳定添利C、景顺长城景颐宏利A、景顺长城景颐宏利C、南方荣安定期开放A、南方荣安定期开放C、景顺长城景瑞睿利、中海添顺、南方甑智、中欧达安一年、建信瑞福添利A、建信瑞福添利C。

　　包括三种“固收+”典型代表，偏债混合型基金达8只，二级债基5只，一级债基2只。

　　其中今年清盘的“固收+”基金比较多的基金公司包括：建信基金4只(二级债基：建信稳定添利A/C份额;偏债混合型基金：建信瑞福添利A/C份额);景顺长城基金3只(二级债基：景顺长城景颐宏利A/C份额;偏债混合基金：景顺长城景瑞睿利);南主基金3只(偏债混合基金：南方荣安定期开放A/C份额、南方甑智);华泰柏瑞基金2只(一级债基：华泰柏瑞丰汇A/C份额)。此外，国投瑞银、中海、中欧各有一只。

　　一边是清盘基金数量的大增，一边是近年来我国公募基金规模大幅增长。根据中国证券投资基金业协会披露的数据显示，截至2020年12月底，我国公募基金资产管理规模合计为19.89万亿元，较2019年末增长34.70%，创历史新高。

　　截至2021年2月底，公募基金管理规模达到21.78万亿元，较去年底增长9.50%。

　　而“固收+”基金在去年规模更是突飞猛进。数据显示，2020年度，全市场“固收+”策略基金发行数量超百只，总规模超过3000亿元。

　　Wind数据显示，今年以来，截至4月21日，“固收+”新成立的基金已超过200只，总规模超过2000亿元。

　　种种迹象都表明，基金行业的竞争正在加剧，业内人士认为，“固收+”的竞争也从蓝海变成红海。清盘正是这种市场竞争下的一种体现。

　　业绩和规模之殇

　　今年以来，出现了不少“固收+”基金清盘现象。

　　4月20日，华泰柏瑞公告，2021年4月21日，华泰柏瑞丰汇基金进行清算。

　　公告表示，“根据基金份额持有人大会表决通过的议案及方案说明，本基金将于2021年4月21日进入清算期，基金管理人不再接受持有人提出的份额赎回、转换转出申请，本基金的申购、转换转入亦不再恢复。”

　　华泰柏瑞丰汇基金属于一级债券基金，是“固收+”基金的一种类型。

　　根据Wind数据显示，华泰柏瑞丰汇A成立于2014年12月11日，最近1年收益-2.53%，成立以来收益23.73%，年化收益3.40%。今年以来华泰柏瑞丰汇A收益为-1.18%，而同期基准为1.31%，华泰柏瑞丰汇A跑输基准。总体来看，该基金业绩跑输同期的银行理财产品。

　　事实上，华泰柏瑞丰汇A长期跑输中证综合债。数据显示，2015年至2021年，华泰柏瑞丰汇A每一年收益都低于中证综合债收益。比如，2021年以来，华泰柏瑞丰汇A收益为-1.18%，同期中证综合债收益为1.40%。

　　从规模来看，截至2020年12月31日，华泰柏瑞丰汇A规模为0.66亿元。华泰柏瑞丰汇C为0.01亿元，也即是两只基金规模为0.67亿元。

　　今年一季度，华泰柏瑞丰汇继续下降。到2021年一季度末，华泰柏瑞丰汇A规模为392万元，华泰柏瑞丰汇C规模为78万元，两只基金不同份额加总共470万元。华泰柏瑞丰汇已成为迷你基金，远低于5000万元基金门槛“红线”。

　　好买基金研究中心研究员严雄表示，固收基金，偏股基金清盘现象均存在，其中基金规模较低触发合同终止条款的情况居多，还有一部分是持有人大会表决通过，但整体来说清盘基金基本上业绩表现一般，规模较小。

　　事实上，总体来看，今年以来“固收+”基金的业绩大多并不是太理想，甚至不少变为“固收-”。以今年以来清盘的15只“固收+”基金为例：

　　一级债券基金2只：华泰柏瑞丰汇A-1.18%、华泰柏瑞丰汇C-1.34%。

　　二级债券基金5只：国投瑞银岁赢利0.27%、建信稳定添利A2.24%、建信稳定添利C1.99%、景顺长城景颐宏利A-5.05%、景顺长城景颐宏利C-5.11%。

　　偏债券混合型基金：南方荣安定期开放C-1.79%、南方荣安定期开放A-1.67%、景顺长城景瑞睿利-0.56%、中海添顺0.05%、南方甑智-1.48%、中欧达安一年-3.36%、建信瑞福添利C0.61%、建信瑞福添利A0.71%。

　　不过，对于“固收+”的业绩，业内人士认为，今年以来，“固收+”尽管不少变“固收-”，收益可能低于固收产品，但是有望好于不少权益类基金，而拉长时间，比如三五年的投资来看，“固收+”仍大概率业绩跑赢固收产品。

　　对于今年清盘基金，好买基金研究中心研究员严雄指出，清盘的基金产品既有大公司的，也有小公司的，和基金公司并不一定产生直接决定性的关系，更多的还是和基金产品本身的业绩，规模关系影响较大。

　　业绩“+”迷雾

　　特别是在牛年之后，A股市场持续震荡，公募基金业绩遭遇挑战，不少“固收+”基金回撤比较明显，这是影响业绩最大的原因。

　　业内人士认为，在今年股市调整、债市走强的环境下，未来债基的清盘压力将趋于缓解，而权益类基金未来清盘数量可能逐渐增多。

　　“固收+”产品大多是绝对收益策略，在今年3月回撤减仓之后，未来也有望取得正收益。

　　而从规模的角度来看，15只今年清盘的“固收+”基金中，除中欧达安一年基金的规模达到7.61亿之外，其余规模基本都是迷你基金，在5000万红线之下。

　　而中欧达安一年的清盘或许与业绩不太理想有一定关系，其去年收益8.23%，今年3月16日清盘前-3.36%，未达到同类基金平均业绩。

　　有基金人士表示，其公司今年清盘了规模偏小的迷你基金，这类产品对基金公司来说会亏损，清盘后也有利于基金经理腾出精力更好管理其他产品。

　　另一位基金人士认为，未来“迷你基金”清盘退市将会成为常态。目前新基金越来越多，并且同质化严重，此外，投资业绩不理想也会导致基金“迷你化”，留不住持有人。

　　此外，也有基金人士指出，部分债券型基金属于机构定制类的委外产品，当机构不再续约后也将导致规模迅速缩水，这也是清盘的一个原因。

编辑：齐少恒