拿下22亿大单!硅片赛道又现新玩家

　　5月18日晚，沐邦高科(603398.SH)发布公告称，公司全资子公司内蒙古豪安能源科技有限公司(下称“豪安能源”)于2022年5月18日与常州顺风太阳能科技有限公司(下称“常州顺风”)签订了战略合作框架合同，合同约定2022年6月1日至2025年5月31日期间，豪安能源预计销售给常州顺风及关联公司江苏顺风新能源科技有限公司单晶硅片3.72亿片(上下浮动不超过20%)，“参照PV InfoLink最新公布的价格及排产计划估算，预计销售金额为22.60亿元(含税)。”

　　百川盈孚5月18日数据显示，国内的单晶硅片价格为5.7元/片，市场价格较为强势。

　　“估计明天一字板。”5月18日晚，在沐邦高科的股吧里，有投资者对该股未来走势信心满满。

　　但遗憾的是，5月19日上午开盘，沐邦高科仅仅上冲了1分钟，就一路狂跌下来。

　　股价走势背后，或许反映了二级市场投资者对该笔大单利好最终能否兑现的疑虑。

　　“新玩家”频繁入场

　　资料显示，2015年上市的沐邦高科，主业为玩具制造，虽然目前已经扩展到医疗器械、精密制造等，但近几年玩具制造的收入占比依然在80%以上。

　　沐邦高科2021年年报显示，公司实现营业收入3.22亿元，同比下降35.71%;实现归母净利润为-1.38亿元，同比下降445.88%。2022年一季度，沐邦高科实现营业收入0.86亿元，同比增长10.70%;实现归母净利润为-911.13万元，同比下降3813.56%。

　　彼时，沐邦高科尚没有硅片业务，根据其公告显示，硅片业务主要来自此前收购的豪安能源。

　　2022年1月11日，沐邦高科披露了拟以现金方式收购豪安能源100%股权事宜，最终这笔交易价格定在9.8亿元。

　　资料显示，豪安能源是一家以光伏硅片研发、生产和销售为主营业务的高新技术企业，主要产品为太阳能单晶硅片、硅棒等，2019年7月正式投产，目前已建成1.5GW单晶硅棒项目，预计2022年2月产能增加到 3GW。生产的硅片产品主要规格为166mm、182mm及210mm等尺寸，主要客户为顺风光电，湖南红太阳光电、润阳光伏、潞安太阳能、金寨嘉悦、一道新能源等。

　　5月13日，沐邦高科披露公告显示，公司完成《股权收购协议》中首次交易对价的支付，即2亿元。5月11日，豪安能源完成了股权变更登记，股东由“余菊美，张忠安”变更为“江西沐邦高科股份有限公司”，并取得土默特右旗市场监督管理局换发的营业执照。

　　本次变更完成后，豪安能源成为沐邦高科的全资子公司。

　　根据沐邦高科5月18日晚的公告显示，本次与常州顺风的合同标的为M10掺镓单晶硅片，预计2022年6月1日至2025年5月31日销售数量为3.72亿片(上下浮动不超过20%)。

　　“名气不是很大，如果不是沐邦高科收购它，我之前都没有怎么听说过它。”某券商电新行业分析师告诉21世纪经济报道记者，目前国内的硅片基本上分成三个梯队，第一梯队是隆基股份、中环股份，第二梯队是双良节能、京运通、上机数控，“晶科、晶澳也可以算是第二梯队，剩下的厂家都是第三梯队，市占率合起来也就最多2%。”

　　实际上，包括双良节能、京运通等都是近年来涌现出来的硅片“新玩家”，侧面也印证了行业的景气度高涨。

　　在上述券商电新行业分析师看来，硅片赛道这两年不断涌入“新玩家”的一个主要原因，就是下游需求旺盛，“硅片的生产规模主要依赖于上游硅料的供应，你能拿到硅料，你就能生产硅片，反正下游有的是厂商需要。不过，‘新玩家’对行业是好事，竞争加大，价格必然松动，可以减轻下游的成本压力。”

　　买方付款方式是“供应链融资”

　　按照沐邦高科的公告显示，合同签订五个工作日内买方(常州顺风)向卖方(豪安能源)支付预付款1000万元，“自卖方收到买方支付的预付款后，卖方需将已收到的预付款金额的100%作为买方月度订单的赊销额度。”

　　那么，买方常州顺风是什么公司呢?

　　启信宝数据显示，常州顺风成立于2020年11月18日，法定代表人是汪水云、注册资本为6000万元，其中实缴5750万元。从股权结构来看，常州顺风有三家股东，分别是持股45%的江苏顺风新能源科技有限公司、持股45%的常州滨湖建设发展集团有限公司以及持股10%的常州春华秋实实业投资合伙企业(有限合伙)。

　　沐邦高科5月18日晚的公告显示，双方一致同意，常州顺风有权委托供应链融资公司(包括且不限于：【建发(南京)供应链服务有限公司】、【建发(青岛)有限公司】等)代为履行该份合同，该供应链融资公司将享有本合同项下常州顺风的所有权利，豪安能源将对其承担本合同项下卖方的所有义务。

　　“主要是为了缓解常州顺风的资金压力，他们就找了供应链融资公司来代为付款。”5月19日，沐邦高科一位人士向21世纪经济报道记者表示，只要公司的硅片销售，能够有供应链融资公司按期付款，“对于公司来说就没有问题。”

　　在上述券商电新行业分析师看来，实际上就是在硅片景气度高的背景下，常州顺风的资金不够，但又不想错过“赚钱机会”，就通过“融资”方式采购硅片，“是自己做电池片，还是卖给下游赚差价，这就不知道了。”

　　对于违约方式，沐邦高科的公告显示，如果常州顺风“不按《硅片采购合同》约定支付货款(经卖方同意或双方确认延迟付款的除外)，买方(常州顺风)应按每延迟一天，向卖方(豪安能源)支付逾期货款0.05%的违约金，但最高不超过逾期货款的5%;非因卖方原因买方拒绝付款或拒绝接收货物的，卖方有权解除当月《硅片采购合同》确认单，且买方应向卖方承担当月合同确认单拒绝付款或拒绝接收货物部分2%的违约金。”

　　另外，如果常州顺风“在约定的最迟期限内不能按本合同约定的当月浮动采购量足额提货的(经卖方同意或双方确认延迟交货的除外)，买方(常州顺风)应自约定应交货之日起每日按逾期提货产品金额的0.05%向卖方(豪安能源)支付违约金直至买方将逾期产品提取完毕，并且卖方有权就未交货部分要求买方提取发货。买方逾期交货超过15日的，卖方有权选择解除合同。”

　　值得注意的是，5月18日晚，PV InfoLink披露了最新的数据，硅料价格已涨至每公斤255元(约合每吨25.5万元)，较上周上涨了0.5%。多晶硅片为每片2.95元，较上周上涨了5.4%.但是，166、182及210等尺寸单晶硅片均没有涨价。

　　百川盈孚的数据显示，5月18日，多晶硅价格25.6万元/吨，较上个统计日价格小幅上行，单晶硅片价格5.7元/片，市场价格较为强势，下游电池片价格也跟随上行。“预计第三季度新投多晶硅产能释放不足预期，市场价格保持强势，第二季度的主体企业检修也对多晶硅市场起到支撑作用”，同时“整体市场走势趋于强势，近期原料多晶硅市场价格持续高位，硅片价格存在继续上行可能。”

　　光大证券研报认为，在硅片需求增长背景下，硅料供不应求形势持续。“随着硅料产能逐步顺利投放，我们认为至少需要到2022年Q4，硅料达到平衡点，硅片价格明显下降的趋势才会出现。”

　　上述沐邦高科人士表示，豪安能源有自己长期合作的供应商，因此不必为硅料供给担心，“但是硅料价格上涨是市场化问题，我们也解决不掉。”

　　而摆在沐邦高科面前的另一个更重要的问题是，刚刚成立一年半，注册资本仅6000万元且未完全实缴的常州顺丰，能否靠借钱顺利履约还是个未知数，从目前双方协商的违约条款来看，相关条件也相对宽松，能否充分保障上市公司利益还有待于后续观察。

编辑：齐少恒