央行将远期售汇业务外汇风险准备金率下调为0 释放稳汇率信号 降低企业锁汇成本

　　2月27日，中国人民银行网站发布消息称，为促进外汇市场发展，支持企业管理好汇率风险，自2026年3月2日起，将远期售汇业务的外汇风险准备金率从20%下调至0。这是自2020年10月上调以来的首次归零调整，引发市场广泛关注。业内人士认为，此举释放了明确的稳定汇率信号，将在多个层面对企业、银行和个人产生影响。

　　应对人民币过快升值 央行精准调控出手

　　2026年以来，人民币对美元汇率持续走强，2月底，离岸人民币升破6.84关口，创下近三年新高。在此背景下，央行决定将远期售汇业务的外汇风险准备金率从20%下调为0。

　　此前20%的准备金率意味着银行需为远期售汇业务向央行缴纳无息“押金”，该成本最终转嫁给企业。准备金率归零后，企业办理远期购汇的成本将显著下降，有助于激发企业特别是进口企业的套保积极性。

　　市场分析认为，此举被解读为央行释放的“缓升”信号，通过降低购汇成本，适度增加远期市场对美元的需求，平衡外汇供求，防止人民币形成单边、过快的升值预期。

　　进口企业直接受益 出口企业间接受惠

　　此次调整将在多个层面产生效应。对进口企业而言，锁汇成本下降意味着企业可以更从容地管理汇率风险，以更低成本锁定未来汇率，减少因人民币升值带来的汇兑损失，降低原材料和商品的采购成本。

　　对出口企业来说，虽然政策本身并未直接惠及，但汇率过快升值被抑制后，出口产品的价格竞争力有望得到维护。此前人民币的持续升值已给出口企业带来不小的压力，此次政策调整有助于避免人民币单边急升导致的订单流失，为出口企业争取了调整和适应的空间。

　　对商业银行而言，无需再向央行缴存无息准备金，资金成本得到有效降低。同时，政策也缓解了因人民币升值导致的美元资产贬值压力，释放了部分资本占用，有助于提升银行服务实体经济的能力。

　　汇率双向波动预期增强 个人用汇迎来平稳窗口期

　　外汇市场方面，消息公布后离岸人民币汇率快速走低逾200点，短期内释放了贬值压力。市场普遍认为，这有助于汇率在合理均衡水平上双向波动，打破单边升值的市场预期。

　　对于普通个人，这一政策同样带来值得关注的影响。在出境用汇方面，人民币升值放缓，意味着出境旅游、留学、海淘等用汇成本短期内不会继续下降。但汇率的双向波动也为有换汇需求的个人提供了更平稳的窗口期，不必担心汇率单边急升导致措手不及。

　　在消费价格方面，企业套保成本降低有助于稳定进口商品价格。随着进口企业能够以更低成本锁定汇率，部分依赖进口的日用消费品、食品、电子产品等的终端价格可能因此保持稳定，最终惠及普通消费者。

　　此外，对于有海外资产配置需求的个人而言，汇率的双向波动意味着需要更加审慎地管理汇率风险。业内人士提醒，汇率不会永远单边运行，合理的汇率风险意识和对冲手段正变得越来越重要。

　　总体来看，此次外汇风险准备金率下调是央行精准调控的体现，既着眼于降低企业成本、激活套保需求，又释放了抑制过快升值的信号。业内人士建议，在汇率双向波动成为常态的背景下，无论是企业还是个人，都需要树立风险中性意识，理性应对汇率变化，避免盲目追涨杀跌。

编辑：韦瑞娜