定增主题基金陷入窘境

　　对持有九泰锐益定增灵活配置混合型证券投资基金(下称九泰锐益)的1.6万基民说，真是太难了!该基金进入受限开放期后，2月7日因为0申购，导致4000多万份赎回申请“无效”。

　　《金证券》记者注意到，最新数据显示，2月10日该基金的申赎比例仍然只有0.00985249%。与之相对应，去年A股新股的平均网下申购中签率和网上申购中签率分别为0.0939%和0.0647%，也就是说，基民要赎回份额，比中新股还要难上几分。

　　无法赎回的基金

　　2月11日下午，九泰基金管理有限公司公告称，旗下九泰锐益于2020年2月4日至2020年2月7日、2020年2月10日开展第七次受限开放申购、赎回业务。

　　该基金2月10日有效申购扣费后预成交份额数量为2,555.90份，有效赎回申请份额数量为25,941,654.87份。根据基金合同受限开放期相关规定，该日赎回份额的确认比例(申购确认份额/赎回申请份额)约为0.00985249%。

　　而根据公司此前公告，九泰锐益2月7日有效申购扣费后预成交份额数量为0份(即无申购)，有效赎回申请份额数量为4150万份。根据基金合同受限开放期相关规定，该日赎回份额的确认比例为0.00%。

　　通俗地说，该基金申购份额远远小于赎回份额，由于受限开放期要保持基金份额不变，导致基民想赎回却无法赎回。

　　《金证券》记者在该基金吧里发现，众多投资者对此吐槽，比如“赎回了0.6元”、“2万元只赎回了7.41元”的声音比比皆是。根据九泰锐益去年8月13日的公告，该基金于2019年8月5日至2019年8月9日开展第六次受限开放申购、赎回业务，8月9日的有效申赎确认比例也仅为0.00502815%。

　　大起大伏的定增基金

　　事实上，基金公司也是按约定合同办事。该基金的合同约定，在每个受限开放日结束后，需保持基金总份额基本不变;在受限开放出现部分确认的情况时，遵循“按比例确认原则”，即每个受限开放日均按照“有效申购扣费后预成交份额数量”与“有效赎回申请份额数量”比例，对申购和赎回进行确认。

　　也就是说，如果赎回要获得确认，就得有相应的“接盘者”出现。该基金2019年半年报显示，当时仍有1.6万余户持有人，从极低的申赎比例来看，目前持有人户数应该变化不大。

　　为什么会陷入“想卖卖不了”的尴尬境地?公开资料显示，九泰锐益成立于2016年08月11日，封闭期为5年。值得一提的是，九泰锐益为定增基金，这一产品在历史上经历了规模的大起大落。

　　定增基金是指主要投资于上市公司非公开发行的股票的投资基金。投资定增基金可获得折价率趋平和净值增长“双重收益”，也一度被投资者视为“香饽饽”。

　　《金证券》记者了解到，在四五年前，定增基金发行量惊人。但在2017年“定增新规”和“减持新规”的双重冲击下，企业再融资途径在很短的时间内发生了翻天覆地的变化，定增基金快速边缘化。随后不少定增基金转型，目前市场上的定增基金其实相当少见，剔除一些成交额低的，也就九泰旗下三只定增基金还在“刷存在感”。

　　难觅“接盘侠”

　　这也拖累了九泰锐益的业绩。截至2月12日，该基金近3年的阶段涨幅为18.7%，跑输同类平均31.07%的涨幅;相较沪深300的15.79%，略微跑赢。

　　不过2019年11月，证监会针对A股再融资规则征求意见，这也被解读为再融资政策松绑。从近3个月的涨幅来看，九泰锐益阶段涨幅为14.17%，跑赢同类的8.92%涨幅。股票持仓占比较高的为春秋航空、安科生物、华友钴业等。

　　《金证券》记者接触的沪上基金人士直言，“其实九泰锐益去年表现不错，折价率也比较诱人，但投资者显然都不想再等了，都想获利了结”。而在“接盘侠”难寻的情况下，持有人只能苦等明年8月合同到期全额赎回。

编辑：齐少恒