这个大宗商品比沪指涨得还要凶猛

　　(原标题：百日涨超40% 这个大宗商品比沪指涨得还要凶猛)

　　在全球股市上涨之际，作为最关键大宗商品品种的铜价也已悄然走上高位。

　　昨日，国内外铜期货价格双双走高。

　　隔夜，LME铜期货收盘上涨0.8%，至每吨6237美元，创出1月21日以来的最高水平，接近1月16日触及的6343美元今年最高位(也是2019年5月以来的最高位)。

　　内盘市场，沪铜主力合约2008盘中触及每吨49970元，创出2019年4月以来最高。

　　现货市场，国内精炼铜价格SMM-CU-REF升至每吨49615元，创下2019年3月以来最高。

　　当拉长时间线，会发现沪铜在3月23日跌至35590元/吨之后，一路稳步走高，今日早盘突破50000元整数关口，在不到100个交易日里，累计涨幅已超过42%，完全是一波涨势如虹的大牛市行情(下图)。

　　同期，COMEX期铜累计涨幅也接近40%，连续走出8根周阳线，3根月阳线。

　　驱动力

　　近期风险偏好情绪大幅改善，资金面充裕，基本面存在利好，是推高铜价的三大驱动力。

　　有媒体援引交易员和分析师的观点称，投机资金特别是来自计算机驱动基金的投机资金，最近一直在追踪铜的看涨技术信号。

　　盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen表示：“目前(铜价)动能确实相当惊人。铜价距离1月触及的高位只有一步之遥，这可能正成为吸引资金进入市场的磁石。”

　　全球最大铜消费国中国的经济指标持续表现良好，表明经济正处于复苏通道当中，令市场对中国市场的需求回升抱有积极预期。

　　供应端也出现了刺激铜价的迹象。市场担心最大铜矿石出口国智利可能被疫情扰乱，出现供应减少。

　　智利矿业部长6月27日称，由于疫情的影响日益严重，预计智利铜矿将减产20万吨。这意味着今年的产量将下滑3.5%。惠誉近日指出，今年全球铜产量可能减少2.5%。

　　从短期来看，尚不清楚中国铜消费复苏的速度和铜矿出口国供应减少的速度哪个影响更大，但综合起来，整体上有利于铜价上扬。

　　前景展望

　　对于下半年，光大证券认为给出了积极预期，理由如下：

　　(1)供给端成本支撑：一方面，铜、铝市场价接近其生产成本，成本支撑逻辑强;另一方面，商业收储政策频出对改善金属供需面和稳定市场情绪起到积极作用，短期内有色金属价格将大概率出现反弹并有望延续。

　　(2)需求端有望逐步回暖：有色金属的下游应用主要集中于建筑、汽车等行业，与宏观经济表现关系密切。在当前货币宽松的环境下，随着企业开工率的回升，有色金属需求有望逐步回暖，提振价格。

编辑：齐少恒