太疯狂!至少140亿 又一爆款基金炸了!

　　继2月1日南方、易方达、东方红基金公司旗下三只权益类产品“一日售罄”之后，2月2日基金行业又迎来爆款基金。

　　据基金君从渠道了解到，2月2日嘉实基金旗下新基金受到市场追捧，截至下午四点左右认购规模就超140亿，远超80亿的募集上限，实现“一日售罄”。而后续仍有不少大中型基金公司在积极布局，业内普遍预测爆款基金热潮还在持续。

　　据一位基金公司渠道人士表示，上周A股震荡盘整之后，整体市场布局权益基金的热度有所下滑，风险偏好有趋于保守的倾向，目前热度已经相较于1月份有所减弱，不过一些有业绩感召力的基金经理募集情况仍可观。

　　数据显示，截至2月1日，今年以来新基金募集规模已迈上5000亿大关，这一速度明显超越2020年，可以说是历史新高。而其中权益基金规模超过4500亿，给市场带来不少增量资金。不过投资者在布局新基金时，一定要注意风险，这个时间点要降低预期，不要盲目入市。

　　又见新基金“一日售罄”

　　认购规模超140亿

　　虽然市场略显震荡，但基金发行继续火爆的势头，百亿级新发权益基金仍层出不穷。

　　据基金君从渠道了解到，2月2日，由嘉实平衡风格投资总监常蓁挂帅的嘉实品质回报混合型基金进入首发，在下午四点左右，该基金初步统计认购资金已突破140亿元，超过募集规模上限80亿元，预计将提前结束募集并启动比例配售。

　　在2月2日晚间，嘉实基金宣布嘉实品质回报混合型基金提前结束募集，该基金原定募集截止日为2月5日，提前至2月2日，并将按照规模上限80亿采取末日比例确认方式实现募集规模的有效控制。

　　嘉实品质回报基金拟任基金经理是有14年投研经验、嘉实平衡风格投资总监常蓁。而这只基金能够参与港股投资，投资范围更广。嘉实品质回报混合的股票资产占基金资产的比例为60%-95%，其中投资于港股通标的股票的比例占股票资产的0-50%。

　　展望后市，常蓁表示，未来主要看好三类企业。第一类是长期发展逻辑较好，竞争壁垒较高的以高端白酒、医疗服务、教育等为代表的消费类优质个股;第二类是在国际上具有竞争优势的先进制造业龙头;第三类是长期空间较大，竞争优势明显，估值有吸引力的符合经济转型需要的科技创新型企业。

　　2021年新基金发行突破5000亿

　　给市场带来增量资金

　　2021年以来，百亿级权益新基金排队进场，易方达、广发、南方等多家基金公司都爆款频出，让2021年仅过去1个月左右，整体新基金发行量就突破5000亿，创出历史天量。

　　WIND资讯数据显示，截至2月1日，2021年以来已经新发基金达到133只，合计募集规模超过5000亿元，为5084.97亿元，这一新发基金募集速度已经超过2020年。其中权益新基金规模超过4600亿元。若按照70%的仓位计算，将给市场带来3272亿元的增长资金。

　　基金君专门做了从2001年开始新基金发行规模的情况，其实年度新基金整体超过5000亿仅出现在2020年、2019难、2015年、2016年、2018年、2017年和今年一月份。而权益新基金年度募集规模超4600亿的情况，只出现在2020年、2015年、2019年和2018年。(其中剔除了清盘基金，可能和实际略有偏差。)可以看出，目前确实出现新基金发行热度非常高的时刻。

　　目前权益新基金的募集规模已经成为市场重要的风向标之一，成为不少投资者关注的数据。按照这个速度，可以说后续新基金还将给市场带来增量资金。

　　据一位基金公司销售总监表示，近两年公募基金赚钱效应明显，这为今年爆款基金开局奠定了重要的基础。经历过近两年非标资产转型标准化投资的加速，无论是基金公司还是渠道，打造爆款的组织推动已然更加高效，客户对“爆款”的接受度也越来越高。此外，无论银行，券商还是第三方代销渠道，过去两年的公募基金销售创收、创利效应同样明显，今年各个渠道的公募销售目标都在大比例的增加，年初又是传统的“开门红”业绩冲刺的关键阶段，这在很大程度上也助力了爆款的频现。

　　不过，近期市场调整，新基金发行明显较前期热潮有所减退。据基金君发现，日前不少大中型基金公司旗下知名度较高的基金经理，也未能实现一日售罄，需要发行多日才能达到募集上限，新基金发行分化明显。

　　基金经理仍看好一季度行情

　　谈及后市机遇，不少基金经理仍看好后市行情。

　　据一家大型基金公司副总经理表示，2021年权益市场最重要的核心变量是无风险利率的上升速度。无风险利率上行速度会影响市场风格变化。但无风险利率的上行速度主要受四大因素影响，第一是新冠疫情是否能在疫苗接种下得以有效控制，实体经济恢复程度是否达到市场预期;第二是全球的货币政策环境如何;第三是前期流动性宽裕的环境中通胀水平的上升幅度;第四是全球主要经济体之间的关系走向究竟如何等。

　　上述人士认为，在经历了A股过去两年结构性牛市之后，市场估值水平并不便宜，因此流动性外溢寻找性价比更好的资产，将会使得2021年香港股票市场具备投资机会。此外，国内经济仍然处于复苏期，在国内疫情有效控制的背景下，无风险利率方向大概率向上，使得与利率正相关，估值处于底部的银行，寿险等行业存在估值修复的机遇。而经历新冠疫情之后，中国制造业的能力以及供应链的稳定性获得全球认可，关注制造业企业出海的能力以及在疫情背景下受益，需求爆发加速驱动成长的新兴行业。

　　他未来重点关注三方面：(1)仍具备广泛成长空间的高质量成长股;(2)和利率正相关，估值处于历史底部，公司基本面改善的价值股;(3)与宏观利率周期弱相关，估值依然便宜的龙头互联网公司。

　　德邦基金表示，1月中旬以来流动性有所收紧，央行净回笼超过2000亿，月末最后一周流动性明显趋近，对债市、股市均形成一定影响。后续来看，流动性的格局还会持续影响A股市场表现。展望后市，在通胀预期上行、工业企业利润修复、利率上行概率较大的背景下，顺周期板块可能延续强势行情。内需消费板块仍是未来预期确定、业绩增长稳健的板块，在充分释放估值压力后具有很高的配置价值。

　　而博时基金首席宏观策略分析师魏凤春表示，海外生产继续修复，疫情防控压力升级对春节消费和服务性行业有一定的负面影响，国内货币政策收紧预期大幅增强影响大类资产表现。近期汽车、电子、食品等产业景气较好，房地产投资也仍然偏强。历年春节前10个交易日市场弱势震荡，节后到两会区间市场赚钱效应或上行概率大。结构上，2月份重点关注：成长中的电子/计算机/新能源车/医药、底仓继续维持顺周期的化工和有色。

　　海富通中小盘混合基金经理范庭芳指出，上周市场调整主要是对流动性的担忧。上周回购利率上升特别快，一方面是由于节前效应，另一方面也体现了市场对未来流动性收紧的担忧，进而带来风险偏好下降。

　　但范庭芳认为，投资者对2021年市场行情无需过分悲观，如果紧紧围绕盈利因子、坚守“消费+科技”的投资主线，投资于那些基本面与估值相匹配、未来业绩能够持续增长的个股，全年表现仍然值得期待。

　　“现在需要警惕那些估值扩张过快、业绩增速与估值无法匹配的个股。”范庭芳说。在他看来，过去两年全球流动性都处于非常宽松的状态，市场对估值容忍度较高，部分板块、部分个股存在估值扩张超过业绩扩张的情况。而站在当下时点看，全球流动性短期虽然不太可能大幅收紧、但也很难再继续大幅扩张，因此那些估值扩张过快的个股可能会率先承压。

　　范庭芳对未来市场仍然较为看好，尤其是接下来一季报行情。“一方面是去年基数较低，另一方面是受到疫情影响，全球很多产能向国内转移，那些参与全球供应链竞争的国内企业受益非常明显，这也是为什么我们强调2021年应该更关注盈利因子。”范庭芳说。

　　“追新”还需要谨慎

　　爆款基金不断的背后，是投资者的追捧，在目前这个时间点追新，一定要谨慎，要理性去买基金，不要盲目跟风。

　　据一位基金研究人士表示，从历史回溯来看，爆款基金成立时间点倾向于市场阶段性高点，投资热情高，因此历史上很多爆款基金回报率并不高。如果未来市场出现回调，爆款基金数量会急剧减少，因此爆款基金的成立数量呈现一定的周期性，与市场指数高度相关。

　　还有一位投资人士表示，其实爆款基金最大的风险是收益率低于投资者预期。这两年权益基金的收益率非常高，导致投资者对基金的预期收益率提高，但是目前市场上一些优质个股的估值并不便宜，投资压力较大，大概率短期爆款基金的回报是会低于预期的。

　　数据也显示，近期不少成立的百亿爆款基金，基金净值出现波动，并不是“一成立就赚钱”，更引起不少初入市场投资者的不满。据业内人士表示，当前新发规模大的基金多为权益类基金，可能存在客户对产品的风险特征还不够了解，而在权益市场波动的时候会影响到这些客户的投资体验。在2015年、2007年，市场由牛转熊之后，基金公司都花了大力气做投资者安抚工作。

　　目前市场波动比较大，估值水平比较高，更加考验各个基金管理人深度研究以及把握机会的能力，能力越强的公司，基金净值表现越好。据一家基金公司投资人士表示，在目前时间点下，基金规模大幅增加的情况下，如何发掘更多的优秀资产、勤勉尽责地为客户带来更好的业绩回报是基金公司和基金经理们的压力。如何为客户提供优质的后续服务，也是基金公司的压力。越是在这样的市场环境下，越考验我们作为专业资管机构的管理水平、价值取向和社会责任感。

　　对基金投资人而言，一定要树立长期投资理念。投资本身是“长跑”，投资人投资基金最终只能通过复利完成长期的财富稳健增值。

编辑：齐少恒