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“抗跌基金”限购保收益

相关动态 证券时报 作者:李树超 2021-03-23 09:58:10
[摘要]3月22日,广发基金发布公告称,为保护基金份额持有人利益,公司决定自3月23日起,广发价值领先混合型基金暂停投资者单日单个基金账户通过申购合计超过100万元的大额业务。

  市场大跌中低调赚钱的基金受到投资者的青睐,部分“抗跌”的主动权益基金迎来资金的净流入,一些基金近期纷纷公告暂停申购或暂停大额申购,避免资金短期涌入规模暴涨,摊薄存量持有人的收益。

  47只主动权益基金限购

  3月22日,广发基金发布公告称,为保护基金份额持有人利益,公司决定自3月23日起,广发价值领先混合型基金暂停投资者单日单个基金账户通过申购(含转换转入、定期定额和不定额投资)合计超过100万元的大额业务。

  此外,广发睿毅领先混合、工银瑞信战略转型主题、中融融安二号等主动权益类基金,也都在近期公告暂停申购或暂停大额申购。进入3月份以来,限购的主动权益类基金数量已经多达47只。

  值得注意的是,上述限购基金,绝大多数在今年股市巨震中表现亮眼。

  Wind数据显示,截至3月19日,上述47只限购基金今年平均收益率为0.08%,超出同期主动权益类基金平均-3%左右的收益率。其中,林英睿管理的广发价值领先还以30.46%收益率暂时领跑主动权益基金,广发睿毅领先混合收益率也达到17.67%,工银瑞信战略转型主题、广发高端制造等产品收益率超过6%。

  北京一家大型公募基金经理透露,他所在的公募机构有部分基金在股市大跌中表现较好,逆市出现正收益,获得了资金的净买入,短期基金规模出现了较大的增长。

  不过,北京一家中型基金公司表示,基金业绩与暂停或限制申购没有必然的关系。只有产品的规模过大,或者现有规模才可以实现产品投资策略的话,才会在业绩考察层面对基金产品进行暂停或者限制申购。由于上述抗跌基金整体规模并不大,实施限购可能是投资策略有容量限制,更多的限购原因可能还是个性化的,需要具体情况具体分析。

  短期规模大幅波动

  影响投资策略和业绩

  从近期“抗跌基金”的投资策略和重仓股可以发现,通常情况下这些产品都是偏左侧布局,采取逆向投资策略,换言之,这些产品多是买入了一些较为“冷门”的股票。

  例如今年涨幅超30%的广发价值领先,去年四季报重仓机械设备、有色、交通运输、银行等顺周期板块,天能动力、华荣股份、华铁股份等“冷门股”跻身十大重仓股;工银瑞信战略转型主题基金重仓持有中国建筑、坚朗五金等建筑行业个股,以及银行、保险股;安信动态策略重仓建筑、地产股。

  “通常情况下这些‘冷门’股票市值不会很大,如果资金持续净流入的话,会给基金经理的操作带来一定的影响,也会对现有持有人的收益造成影响,因此暂停和限制申购,可以控制资金流入的节奏,便于产品的运作管理。”华南一家基金公司市场部人士称。

  多位投研人士告诉记者,基金规模和业绩是相辅相成的关系,规模的稳定是做好业绩的前提,但短期规模的大幅波动,将对业绩产生负面影响。

  上述北京中型基金公司表示,资金如果能长期保持稳定的净申购状态,可以对基金投资业绩起到促进作用。如果基金未来预期是长期稳定净申购,有助于基金经理按照正常节奏选择长期配置看好的品种,对产品业绩稳定有帮助。如果基金在运作过程中出现大额净赎回,导致规模出现较大变动,基金经理需要将持仓的品种卖出应对,导致持股仓位变化,同时,可能对流动性产生冲击。

  上述北京大型公募基金经理也认为,短期规模的快速增长,将会摊薄存量持有人的投资收益,同时,也会影响基金经理的投资布局,通过限购可以保持基金规模和产品正常管理的匹配。“基金规模稳定才可以打造长期的业绩,当前的持有期基金、定期开放基金等更适合投资者关注和持有。”

编辑:齐少恒

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